阿酱

　　央视《中国财经报道》2008年4月14日播出：谁能拯救基金？，以下为节目内容。

　　2008年3月，这样一幅刊登在杂志封面的漫画吸引了记者的目光—一个高高跃起的红色箭头上，赫然写着“基金走下神坛”。更为形象的是，几个身着黑衣的投资者，不同的表情，不同的姿势，描绘了眼下股市震荡中的人生百态。

　　在箭头的顶端，一个手提钱袋的人，手舞足蹈的欢庆着他的胜利，另一个黑衣人趴在箭头上哈哈大笑。而在高耸的箭头之下，一个手提公文包的人已经吊在半空中，时刻面临跌入深渊的危机。在箭杆的底部和中部，三个气喘吁吁的黑衣人，还在艰难的向上攀爬。

　　看过这样一幅漫画，我们不仅要问，在我们的现实生活中，是否有着这些真实的原型？

　　这一幅漫画，让我们感受到的两年来股市疯狂上涨的喧嚣，似乎已渐渐远去。伴随着这场行情震荡，曾经创下奇迹的基金，也正在带给人们各种各样的体会和感受，今天的中国财经报道，要用几个真实的故事，记录基金行业时下的众生百态。我们先来认识第一位朋友——刘苏苏。

　　基金投资者刘苏苏：“辛辛苦苦上班挣点钱，谁挣钱都不容易，眼见着没赶上好时候，钱搁在基金上，一天一天缩水，谁的心情都不好。”

　　北京的刘苏苏是个标准的新基民。去年12月刚刚开始买基金。一入市就被套了不少。

　　基金投资者刘苏苏：“当时实际上是基金的一个萧条期，从去年9月份，从9至11月份吧，基金一直在连续下跌，但股市整个也在下跌，特别是股市也在下跌，那么基金肯定也是随之也在下跌，到网上去稍微看看的话，基本上所有人都在骂基金，从骂基金的，骂基金经理的，骂基金公司的。”

　　刘苏苏曾经给自己设定过一个止损点——10%。春节后没两天，刘先生的损失就超过了20%。这让他很无奈。

　　基金投资者刘苏苏：“现在这个所谓叫做振荡下跌的这个走势，也挺毁人的，就是说它要是直线，比如说像我那20%啊，它要真是说两个礼拜直接掉下 20%来，可能我也就毫不犹豫就止损了，就不用到20%，可能15%，10%、15%就止损了，它是跌五个点，涨两个点，又跌五个点，又涨三个点，这样说不断的在锯齿型下降。”

　　半年的股市调整，让高点跟进的刘苏苏交了一笔实实在在的学费。即便是他身边还赚着钱的老基民，获利也缩水了一半。

　　基金投资者刘苏苏：“当时有一次我已经都把这个选择赎回的操作界面打开，把金额填进去，想点确定的一瞬间，光标都已经移过去了，然后犹豫了一下，觉得直接这样选择就退出的话，可能那我第一次的基金理财的愿望吧，就算是以失败结束了，所以觉得损失虽然有，但是今年是奥运年嘛，可能还会有机会，我觉得所以还是放弃了那个打算，而且转而又买了几千块钱的。”

　　对股市的关注，已经成了刘苏苏平日里的一个生活习惯。刘苏苏说，他最近经常能收到一些调侃的短信。

　　基金投资者刘先生：“涨停几时有，把酒看K线。不知中国股市，还能牛几年? 我欲清仓归去，又恐明年万点，踏空不胜寒。与其储蓄负利，不如股市去? 少追涨，勿杀跌，夜安眠。不应有恨，获利总在无意间。月有阴晴圆缺，股有横盘涨跌，此事股难全。但愿人长久，小散共赚钱。你看这短信你有什么感觉？嗨，都说做人难，做散户其实更难。”

　　想到下一步，刘先生说，现在每天他都要买一两份报纸，看看专业人士的分析。

　　基金投资者刘苏苏：“基金QDⅡ市值现在普遍缩水30%以上，但是现在还有新的QDⅡ产品在推出。

　　记者：“那你觉得能卖得动吗？你会买吗？”

　　基金投资者刘苏苏：“恐怕会观望，最多慎重、慎重出手吧。”

　　在股市的震荡中，许多基民有着和刘先生类似的经历。在北京的几个基金销售网点，记者发现，不少银行、证券营业部里卖基金的工作人员，也在盼望基金能早点走出低谷。

　　3月的北京天气依然有点凉，在北京一家银行的基金销售业务的柜台前，记者同样感受到温度不高。整个上午，陆陆续续的有几位顾客前来办理基金业务，但和过去相比，已经是冰火两重天。

　　中国农业银行北京市分行个人业务部理财经理李弃凡：“最近一两月呢，基金销售啊，可以说进入一个相对低迷的一个状态，现在的一个平均的月交易量啊只是去年同期，或者说去年平均水平的不到20%。”

　　工科 看着现在大厅里冷清的基金业务，李弃凡联想起一年前各家银行里通常见到的那一幕。在过去的2007年，农行北京市分行的近三百个网点，每个月的基金认购业务都能突破上亿元，但这些如今已经成为过去。

　　中国农业银行北京市分行个人业务部理财经理李弃凡：“2007年10月左右进入市场的基金投资者，持有到现在可能很多大概50%以上的投资者目前还是亏钱的，这可能主要受一个现在(证券)市场调整的一个影响吧。”

　　在另外一家证券营业部，一位已经退休的老年人告诉记者，去年她在别人的指点下买了点基金，没过几个月就涨了50%。今年本想再多买点基金，不过年后一路走低的股市行情，让她望而却步。

　　基金投资者王阿姨：“他们说这可能要跌了。跟我说的，有一些别的那些证券交易所的人，我认识的人跟我说的，我就没投，本来我应该再投点的。”

　　在证券营业部里，对行情观望的股民脸上已经不再有股票疯涨时那种兴奋的神情。股民或多或少的失落情绪也直接影响了营业部的基金销售。去年，这个证券营业部的基金销售团队只用了不到五个月的时间，就完成了1.3亿的全年销售指标。而今年，新基金的发行期快结束了，只完成了一半的销售任务。

　　华泰证券有限责任公司北京月坛南街证券营业部基金销售组宗宽广：“像咱们南方盛元总部给下的指标任务是1500万，到目前为止，快到接近发行结束，咱们总体上完成不到一半，所以整个市场的一个销售情况不太理想。2月份的话，咱们去年销售接近是6000万，应该是，我大致的认为应该是6000万左右，在今年到现在的话，也就是我算一算，不到900万。”

　　我手里这本书“我为基狂”，是当年的一本畅销书。曾几何时，我们周围好像没有不买基金的人，书店里的畅销书排行榜，也大都和理财相关；那时候，新基金每次发行往往会被抢购一空。可是到了2008年，这样的盛事很难再现了；今年头3个月里，接二连三发售的新基金不再那么热火朝天。不少投资者用观望的态度审视着新基金的出炉。人们不禁要问----“当市场遭遇寒流，投资人的信心，靠什么来挽回呢？”记者在寻找这个答案的时候发现，有这样一些人，正在接二连三的登场，准备大干一场。

　　不久前，中国农业银行举行了一场特殊的聚会，银行把国内40多家基金的董事长、总经理在同一天邀集在一起。以往基金经理们这样的集中亮相并不多见，特别是在基金销售面临巨大压力的今天，这个聚会格外受到外界关注。

　　中国农业银行电子银行部的总经理于进：“我们现在呢，是全国统一的一个平台，作为一个大银行来讲现在目前几家银行呢，只有我们现在还是一个从总行发起的这么一个直销平台。”

　　原来，这些基金公司的老总齐聚农业银行总部，不为别的，是来为农业银行开通基金网上直销业务捧场的。农业银行推出的网上基金直销平台，是想让投资人像逛超市一样，在300多种基金里找到最便宜、最适合自己的产品。

　　国海富兰克林基金公司副总经理胡德忠：“他比较提供了一个安全快捷，还有比较简便的一个投资理财的方式，也对于基金公司通过这种手段，对他进行一个良好服务的一个延伸，也是我们传统营销业务的一个有效的补充。”

　　嘉宾基金副总经理张峰：“它是代表着未来整个的这种，一种潮流和方向，符合这种基金或者是零售业务这种电子化的方向。那么它可以实现基金公司、银行和投资者的三方的共赢。”

　　中国农业银行电子银行部的总经理于进：“投资者方便了，我们的柜台压力也会减轻，我们柜台可以腾出人力呢，为客户提供更好的服务。”

银行力推基金代销业务，实际上也是因为巨大的市场利润在诱惑着他们。有人测算2007年，基金规模从9000亿，扩张到3.27万亿，一年下来，基民买基金的过程中，银行、证券公司这些销售机构赚走的手续费总合有可能会高达1000个亿。

　　天相投资顾问公司董事长林义相：“去年基金销售业务很火爆，那么很多的大银行从这头赚了很多的钱，据我们了解大行的基金，相关的业务上赚的钱肯定是超过一百个亿，肯定超过一百亿，因此这很容易理解，有些大行呢就开始重视这块业务。”

　　银监会创新监管部副司长尹龙：“几乎每一年我们的这个基金的销售，可能都会超过两位数的增长速度，那么当然这个跟市场也有一点关系，当市场很好的时候，那我们这个增长速度甚至可以达到50%、70%。”

　　其实，基金的网上直销并非一项新业务。从2005年起，买基金的人越来越多，银行柜台也越来越难以满足基金代销的需要，许多人开始把网上销售看作打破销售瓶颈的捷径。最新公布的《中国基金持有人调查报告》调查显示，通过网络购买基金的的投资人比例已达到38%。年轻的基民，选择上网买基金，不光是因为不用排队，更是因为网上买基金，手续费要比传统的柜台销售便宜不少。而这在股市震荡，基金销售遭遇难题的今天，就显得尤为醒目。

　　中国农业银行电子银行部工作人员：“客户购买基金可以自己在网上购买，不用去银行排队，自由。优惠更多，就是说我们费率比柜台会有打折，比如说四折，目前是四折优惠。”

　　基金上网直销，不仅给基民带来的实惠，也让参与其中的基金公司成了受益者。

　　嘉实基金公司黄少寅：“传统的一些销售的话还是需要做大量的广告啦，然后就是还要去基金公司要很多销售人员还要去，各个网点还要去跑啊，就是做一些公关啊，这块就是说人力成本是非常高的，单单同人力成本这一点，工资支出都会比较高，还不算营销。”

　　大成基金总经理于华：“每发一只基金，我们都花好几百万，这种宣传材料的印刷、配送，如果说网上这块就没有了，我可以省好几百万，这个比例你可以算一下，好几百万这种固定收费是一个不小的数字。”

　　于华计算，今年新发行了30多只基金，如果全都变成网上销售，光是宣传材料印刷、配送费用就可以省下近亿元。所以说，基金公司也乐意看到银行多推行网上基金销售业务。2007年，农行的网上直销已经做到了近400亿的交易额，手续费收入达到了2个亿。今年除了原先的42家基金公司，最近又有11 家基金公司要和农行合作。农行要把它的“基金e站”在银行业里建成全国最大的基金直销平台。

　　中国农业银行电子银行部的总经理于进：“我们现在合作的有42家基金公司。超过250只基金在上面卖，这个呢，应该说在国内同业平台里面呢，产品最多，我们也会尽全力在不断提升这个平台的水平，能够使得更好用，更安全，并且还可以更多地去满足百姓这个投资的需求。同时呢，我希望在网上销售的比例会越来越大。”

　　四折的基金申购费优惠是银行家们在时下做出的一个决策，目的就是让基金畅销、让投资者更方便的交易。然而，就在银行准备利用电子交易大干一场的时候，另一位特殊的人物，也宣布要在这个时候进入基金销售市场，而且他坚信会抢到相当多的业务。

　　3月14日，北京金融街内的一家投资顾问公司，迎来了一群特殊的客人。

　　(今天)请到了证监会的领导、业内的专家，对我们的基金销售清算业务进行评审验收。

　　在证券这个行当干了十八年的林义相，曾经有过这样的经历——在法国最大的国营金融机构作过股票投资与分析、在中国证监会主管过证券交易监控系统、把华夏证券各地的营业部联成一片，开了国内证券业的先河、筹建了华夏基金管理公司和华夏证券研究所，参与过《证券法》和《证券投资基金法》的起草。可是眼下，下海开了公司的林义相，又成了国内第一个以投资咨询公司身份参与基金销售的人。在会议桌的另一侧，中国证监会基金监管部副主任洪磊的出现也格外引人注目。

　　中国证监会基金监管部副主任洪磊：“证监会在去年11月的中旬，正式批准了天相基金管理公司试点工作，我想，试点为今后进一步发展第三方销售积累经验，趟一条路出来。”

　　洪磊，这位原嘉实基金管理公司总经理，曾经在2000年揭发了《基金黑幕》，并因此被中国的基金投资者们认同。证监会任职之后，洪磊似乎逐渐淡出了公众的视线。2007年，基金业获得超常规发展，洪磊又多次公开亮相，呼吁投资者在获得高收益时，更要重视潜在的投资风险。近半年以来的股价、基金净值的大幅缩水，让许多基民意识到，洪磊的这些提醒并非杞人忧天。时至今日，作为证监会基金监管部代表，洪磊又在想什么呢？他为什么要支持林义相的尝试呢？

　　中国证监会基金监管部副主任洪磊：“基金发展到今天，还有一个缺憾，就是销售机构不发达。我们还是过多依靠银行系统的销售。银行销售当然也不错，但是还有一个缺憾就是专业性不够。特别是在投资销售过程中对投资者的服务它可能没有投资顾问公司做得那么好。”

　　天相投资顾问公司董事长林义相：“银行的主要业务不是基金销售，他们主要是存贷款业务。它也不同于证券公司，因为证券公司主要业务实际上他们把注意力放在股票的交易，交易上面，股票上面他们获得的收入比基金销售上面要多。”

　　按照林义相的解释，和银行、券商相比，投资咨询公司虽然没有那么多的营业网点、没有那么雄厚的财力，但是可以在基金投资顾问的服务上突出自己的优势。根据《中国证券投资基金年鉴》的统计，有30%的基金持有人对基金的售后服务表示不满意。有超过30%的基金持有人表示愿意为基金理财付顾问费。眼下，银行、券商和基金公司说得最多的就是要增加对投资者的服务。一旦投资咨询公司加入到基金的销售大军中，基金销售的服务比拼也会更加激烈。

　　天相投资顾问公司董事长林义相：“这个市场呢肯定没法用具体数字来衡量，但是我相信会非常的大，因为通过我们这个基金销售这个平台，我们真正给客户提供的服务，不仅仅是基金的销售，我们给他提供实际上是一个理财的咨询和服务，因为我们相信就是说股票会是和股票型的基金，会是投资效益比较好的一个品种，但是他风险很大。”

　　林义相告诉记者，让许多投资人不放心的，不仅仅是理财顾问的眼力，更重要的是有的基金推销人员的良心。基金销售机构损害投资者利益的个案在近来并不是新鲜事。

　　天相投资顾问公司董事长林义相：“去年我们对基金销售市场上，有些行为有些现象我们是不赞同的，我们甚至明确反对的。

　　记者：“比方说？”

　　天相投资顾问公司董事长林义相：“比方说很多的销售，很多的销售机构它为了增加它基金的销售量，他会鼓动基金投资者去把老基金赎回来，去买新基金，这迎合了基金的投资者把基金误认为股票，为了就是说炒新股赚钱，因此炒新基金也赚钱，但其实在这点上呢基金和股票是完全不一样的。”

　　按照林义项的估计，3万亿的基金规模每年会带来500亿到1000亿的销售费用。证监会有关证券投资咨询机构作为基金第三方销售的试点工作也进入了最后的验收阶段。验收一旦完成，他们将参与这上千亿的基金销售费用的重新洗牌，整个基金行业也即将迎来一次触及各方利益的大变革。

　　天相投资顾问公司董事长林义相：“从市场份额你如果占到它3%，一千多亿的话就是30多亿的收入，你占到5%，就是50多个亿的收入，你就是占 1%也有十几个亿收入。你要从整体上只要市场好，整个股票市场好，整个基金市场好，那么基金销售这一块是足可以支撑，它的收入足可以支撑它的支出的。”

　　买基金的人虽然在等待、在徘徊；但是卖基金的人早已耐不住寂寞，准备拚杀一场、大干一场了；在基金买与卖的焦灼中，我们发现，基金经理成了一个焦点人物。因为基金经理一旦创造出好业绩，买基金的投资者、卖基金的销售商都会心满意足。以至有人说，如果投票评选压力最大的工作，基金经理一定榜上有名。为此，我们的记者专门挑选了10位基金经理人，带着投资者时下最关心的几个问题，考问他们心中2008年的基金风向。

　　今年2月份以来，周五“放行”一批新基金仿佛已经成了一个新习惯。算一算，3个多月里，已经有38支新基金获得批准。联想到2007年只有41 支新基金发行，股民们仿佛又看到了大笔资金推动股指走高的美好前景。然而，2月18日，南方和建信旗下的两只股票型新基金开始发售，发售第一天两只基金合起来只卖出了30亿元，与前两年相比缩水七成以上。

　　南方基金管理公司副总经理许小松：“尤其是在去年年底以来，入市的基金投资者应该说有一个，已经有一个比较大的这种亏损了，在这样的状态下来，基金的发售确实是比较困难的。”

　　建信基金管理公司总经理助理张延明：“我的分析呢就说咱们的普通投资者，还是包括广大的股民多数还是很难摆脱这种追涨杀跌的这种心理因素。”

　　华泰紫金2号投资主办赵春生：“像过去，去年2007年他们这种基金的，这种60亿、80亿的销售规模应该是，肯定需要比例配售的，他现在长达这么多天的发行呢也没有结束，所以说呢这个是和去年相比呢，应该不可同日而语。”

　　眼下的基金行情让卖基金的人和买基金的人都感到有点压力，与此同时，市场上出现了基金遭遇巨额赎回的传闻，这让投资者心里更没底了。

　　基金投资者刘苏苏：“如果说真的是股市再继续持续低迷，然后同时这个赎回的压力如果又特别大，真正要说是最后把大盘砸到3000点，甚至说跌破3000点，他就是说所谓叫崩盘。”

　　那么，基金是不是遭遇到赎回的巨大压力？下一步，作为基金投资者，该怎么打理手中的资金？基金经理将怎么打理大家的钱袋呢？为了找到问题的答案，记者找到几位基金公司的负责人进行印证。

　　问题1：基金是否面临巨额赎回？

　　中银基金管理有限公司执行总裁陈儒：“没有看到有巨大的赎回，我没听到过，当然中银也没出现，我想正常的赎回、申购是正常现象。”

　　南方基金管理公司副总经理许小松：“赎回不是太显著，只是说这个购买基金的人，购买基金的销售量这个应该说缩减的比较快，但是大额的赎回、巨额的赎回，并没有这种出现。”

　　泰信基金管理有限公司总经理高清海：“对基金投资这种品种，可能已经认识到它也是一个长线的品种，现在越来越多的人，这个选择定期定投的这种方式，那么你在长期的投资成本就会平均掉了，那么你抵抗风险的能力也就加强了。”

　　基金经理们面对这个问题，无一例外选择了没有发生巨额赎回的答案。那么，这是否意味着，人们对股市依然保有信心呢？

　　问题2：股市行情向上向下？

　　中银基金管理有限公司执行总裁陈儒：“平常心态，看好后市。这个资本市场上没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场，所以短期的波动呢，不要太在意，保持一个平常心，我相信这样的投资人最终是能赚到，应该赚的，应该赚到的收益。/所以我觉得后市我觉得还是看好，还是有信心的。”

　　南方基金管理公司副总经理许小松：“最黑暗的时刻已经过去。我觉得最黑暗的时候已经过去了，应该只要这种坚持的话，应该有这个比较好的这种回报的。”

　　泰信基金管理有限公司总经理高清海：“急跌之后必有急涨。周期性循环不像以前那么漫长，比方从2200点跌到第一个，跌到1000点的时候，大概用了三年的时间，从02年跌到05年。但是你现在一看跌40%、50%用几个月的时间就完成了，那么它的修复也是一样的，我相信。”

　　采访中所有的基金经理都对后市判断比较乐观，但要创造去年那样的好业绩，也是不现实的。根据天相公司提供的数据，截至4月3日，偏股型开放式基金平均跌幅达到了24.5%，跌得最惨的一只已经缩水35.89%。有117只开放式基金的单位净值跌破一元。那么，这是否意味着基金已经没有投资价值了呢？

问题3 基金还有没有投资价值？

　　建信基金管理公司总经理助理张延明：“短期或有浮亏。你可以设想在6000多点的时候买基金，还是在3000多点的时候买基金，哪一个风险更高，这个是不言而喻。目前的市场呢，比如说可能马上投资了，短期之内可能有浮亏(音)，但长期看肯定是比6000点的时候投资风险要小得多。”

　　泰信基金管理有限公司总经理高清海：“越困难越有机会。现在基金发行的困难期，在04年、05年的时候也曾经遇到过，那个时候一个是股市也有个下跌，跌到一千点左右，一千点一下，那时候卖基金非常难，比现在还要难。那么我觉得越是困难的时候，往往都是投资的好的时机。”

　　南方基金管理公司副总经理许小松：“市场信心见底。我从事基金行业这么多年，我也有一个经验，就说一般的来说，往往是在基金这个发售比较艰难的时候呢，也是市场的信心到了一个底部的阶段。在这个时候买基金，反而收益率是比较高的。”

　　基金经理们说-----“最黑暗的时刻已经过去”，这句话透出来的态度，让我们不难体会基金经理们对未来的判断。随着股市震荡，基金的减仓已经是不争的事实，那么，基金在等待怎样的时机入场？又有多少场外资金候在股市的门外呢？

　　半年时间，沪市从6000点的高位不断下滑，5000点、4000点、3800点、3600点，一条条均线支撑线，丝毫挡不住A股下跌的步伐。 3月27日沪指3500点失守。蓝筹股、权重股、题材股，不管你是什么样的股票，都纷纷往跌停上跑，甚至有人戏称这是中国证券市场的一场“跳水比赛”。华尔街日报也这样调侃着中国股市：“全世界股票投资者正在向中国同行致意：感谢你们，让我们感觉好些了。”当然，面对股市的这次震荡，很少有基金公司还会保持较高的仓位。为了了解各家基金公司目前的仓位情况，记者作了一番调查。

　　交银施罗德基金管理有限公司总经理莫泰山：“持仓的情况不是太方便说，但是我们还是保持一个，这个市场平均的一个仓位的水平吧。”

　　记者：“那您能透露一下这个市场的平均水平是什么？)我也不太清楚，但我估计是70%到80%之间吧。”

　　泰信基金管理有限公司总经理高清海：“偏股型(音)的基金的仓位还是比较高的，70%以上。”

　　南方基金管理公司副总经理许小松：“应该讲都有一定程度的这种减仓，都有一定程度的减仓，在做什么呢，在等待着，在等待着一些因素的明朗。”

　　天相投资顾问公司董事长林义相：“从我现在了解的情况来看，基金的仓位大多数是在6、70%，那么这么个市场的水平呢，我认为他们是对市场整体来看是比较谨慎的，但是呢还算是看好的。”

　　各家基金的建仓情况，往往被当作股市的风向标。记者经过一番走访，得出这样的数字，在2006年和2007年的大牛市里，各家基金的建仓情况一度达到90%以上。而眼下，基金持仓大多在70%左右，按照3万亿的基金规模粗略统计，一旦时机到来，基金公司有近一万亿的资金可以进入市场。那么这笔庞大资金何时入场？基金经理们在等待什么信号？

　　南方基金管理公司副总经理许小松：“我想从宏观调控来讲，最最主要的就是一个通货膨胀的控制力、程度吧，这是最主要的一个因素。”

　　交银施罗德基金管理有限公司总经理莫泰山：“如果上市公司的盈利增长能够超预期，这是一个标志之一。另一个就是我们宏观政策的变化，比如说我们近年来一直执行从紧的货币政策，在什么时候从紧的货币政策能够稍微松一点，这也是一个转机。”

　　泰信基金管理有限公司总经理高清海：“等两个东西，主要是我们内部的宏观经济数据要持续一段时间，还能保持一个较好的增长，特别是经济结构调整这一块，应该还会有大的变化，包括内需，出口转内需这块，然后包括我们经济内部结构的优化，大家还要再看一点趋势性的东西，可能还得等待这两个方面的一些宏观数据。对CPI的数据也有可能三月份、四月份的数据，也有可能会不像二月份那么可怕，那么人们心里也会有比较安全感，那么对这个调控的措施可能就不会有那么害怕。那么这些东西可能是有些投资者来进行判断的，但是往往等到那个数据都出来的时候，这个市场可能也已经，这个底部可能已经没有了，这个也是有可能的。”

　　就在前几天，许多基民都看到这样一条新闻，《中国平安3347点抄底》，据说平安已经买了总金额高达10亿元的基金产品。没过多久，我们也听到了公募基金、QFII和国际投行挺进A股市场进场抄底的消息。那么一旦机会来临，基金经理又会把筹码投向哪里呢？面对这个问题，基金经理看法不一。

　　问题版式：

　　南方基金管理公司副总经理许小松——寻找被错杀的绩优股

　　“尤其是在这一轮这种大幅下挫的过程当中，已经有一些这种比较好的这种被挫，被挫杀的品种，那么我相信基金的投资在一定程度上面是能够抓住这样一些品种。”

　　华泰紫金2号投资主办赵春生——寻找主动性投资基金

　　“今年我觉得如果要买股票型基金的话，我觉得还是选择一些主动性投资的这种基金，可能会，今年可能就是说在市场整体振荡的情况下，可能基金经理的这种基金公司或者基金经理的选股能力，可能来得更加重要，可能是今年取得超额回报的非常重要的一个手段。”

　　在即将结束采访的时候，记者向每一位接受采访的基金经理抛出一个问题，希望他们对普通的基金投资者给出各自的忠告，记者发现，他们的建议基本一致，那就是买基金和买股票不一样，要不变应万变。

　　南方基金管理公司副总经理许小松：“你要认同基金这种理念，你才进行基金的投资，不要把基金当成股票来炒，这样的话肯定最后的结果肯定是不理想的。”

　　美国普信集团公司副总裁林羿——千万不要投资感情化

　　“巴菲特讲过，千万不要投资感情化，不能感情用事你知道吧，这个东西你一定要冷静，只有在这种情况下，才能在这个市场上扬的时候，你不会腾云驾雾，觉得自己好像就是完全的就是这个大赢家，那么也不会在市场下跌的时候呢，感到气馁和灰心丧气。”

　　中银基金管理有限公司执行总裁陈儒：“投资是需要一个稍稍有点长期的，尤其是基金投资，而不是简单非常短视的去今天买进明天卖出。”

　　交银施罗德基金管理有限公司总经理莫泰山：“比如说在3700点的时候割肉出局。在前两天，3600的时候他好像自己做对了，但他会不会在 3500的时候再买回来，这很难说的，他可能在4000点再买回来，中间又是损失的。所以就说即使我们观察很多，尤其是对中小投资人来说，最好的方法是以不变应万变。”

　　最近刚刚出版发行、由学者巴曙松先生主编的《2008年中国基金行业发展评估报告》吸引了很多投资者的兴趣，在这本报告的前言中，有这样一段对基金的预言，留给我们很深的印象：“我们看到2007年基金行业巨大增长固然有诸多值得欣慰的成就，但也有一些高速增长中值得深入分析和研究的地方，我们判断，2008年的基金投资应该更多的是回归估值本质，在普遍繁荣时代结束后，对行业和个股的深入挖掘将成为未来一段时间领先者的砝码”；面对基金投资者们对6000点的冲动、对3000点的恐慌，我们真心的希望大家能深入的总结分析自己的投资心得，正确的把握投资机会，认清风险，在投资生涯中成为1名领先者。好，接下来请继续收看今天的《五环财商》节目。

笑靥如花

没买过基金